上海黄金期货价格走势图显示，近期金价呈现波动性较大的特点。从年初至4月中下旬的上涨趋势后开始出现回调下跌态势；5月初再次反弹并创下新高点后又迅速回落到较低水平上徘徊不前直至6月底7月中旬期间再度回升但未突破前期高点且伴随较大幅度震荡调整过程结束之后8月份又迎来新一轮快速拉升行情并且持续至今（截至9月末）。整体来看当前市场对于未来经济形势和政策预期存在不确定性导致投资者情绪较为谨慎而使得黄金融资需求有所增加进而推高其交易活跃度及价格上涨空间但仍需关注全球宏观经济环境变化以及美元汇率等外部因素对国内金融市场可能产生的影响以做出合理投资决策

一、引言 在金融市场中，黄金属于一种重要的避险资产和投资工具，其价格的变动不仅受到全球经济形势的影响还涉及政治局势的变化以及货币政策的调整等多重因素的综合作用下呈现出复杂多变的态势。《2019年全球贵金属市场展望》报告指出：“中国作为世界最大的产消国之一对国际金银市场的定价权影响显著。”其中以上海为例的中国内地地区已成为观察和分析全亚洲乃至全世界范围内现货及衍生品交易的重要窗口而“上期所（即” 上海 期货交易所”）发布的每日实时更新的‘沪市’或称'SHFE-AuT+D合约日间行情图’，则成为了投资者们密切关注的焦点”，本文将通过分析该平台上的数据来探讨近期以来我国境内尤其是上海市场中以AU(t+)为代表的实物交割型标准化合约——也就是我们常说的"纸白银"、"电子盘银条子"，它们之间存在怎样的关系？并进一步预测未来可能出现的走向及其背后逻辑支撑点所在之处. # 二 、历史回顾 在过去数十年里 ，随着中国经济持续快速发展 和金融市场逐步开放 , 以 "Shanghai Gold Futures Contracts"(简称SGFC) 为代表 的 中国 内地 黄 金 市 常 年保持 着 高 位运 行 且 其波 动 性 较 之 国 外 同 类 产 品 更 加 明显 . 根据 Wind 数据统计显示 : 自 SGF C 于二零零八年一月九号正式挂牌上市后至今年初期间内, 该 合约定价水平整体呈现稳步上升之态 ; 但值得注意的是其间亦不乏大幅震荡时期: 如受美国次贷危机引发金融危机冲击时 ( 即 “ 黑 色星期一 ”), 市场恐慌情绪蔓延导致 SG FC 当 日暴跌近百分之十; 而后又因各国政府采取救市政策 及 国际经济环境逐渐回暖等因素推动 下再度回升 至高位运行状态 。# 三...